为什么国际货币基金组织支持乌克兰,尽管普遍存在腐败?

当国际货币基金组织理事会于4月3日召开会议时,它发现乌克兰政府只实现了它所概述的十四个结构改革条件中的五个。

然而,乌克兰了为政府改革计划提供的175亿美元资金支持中的10亿美元。

乌克兰获得第四次付款是纯粹的政治吗? 为什么国际货币基金组织应该在应对宏观经济时构成如此多的结构改革条件?

在回答这些问题之前,重要的是要知道国际货币基金组织做了什么,以及做了什么不做。

没有一个国际组织比国际货币基金组织更快或更有效。 它拥有的资金远远超过其他任何人,其资金也随着挑战而增加。 其员工比任何其他组织的人员更有资格和更好的报酬。 它有一个明确的使命,其严格的等级制度就像一支军队。

总经理或她的第一副代表发出命令,国际货币基金组织代表团在几天内离职。 在绝望的情况下,它可以在两周内达成协议,两周后IMF执行委员会可以做出决定。 第二天数十亿美元可以在没有任何政府或议会决定的情况下支付。

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国际货币基金组织可以这样运作,因为它的任务有限。 它应该支持宏观经济稳定 - 也就是说,防止国家违约并控制通货膨胀,这通常意味着要求有限的预算赤字,严格的货币政策和现实的汇率政策。 作为回报,国际货币基金组织可以提供大量即时支付的信贷,以加强耗尽的央行储备。

2015年3月11日,当国际货币基金组织董事会在四年内通过其目前的乌克兰稳定计划175亿美元时,它决定立即发放50亿美元的信贷。 这笔钱是第二天支付的,是乌克兰国际小额外汇储备的两倍。

除了国际货币基金组织外,没有人可以这样做。 如果任何一个政府尝试过,它将会遇到漫长而乏味的议会进程,而乌克兰则会在金融危机中陷入更深的陷阱。

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国际货币基金组织向乌克兰支付第四次付款的原因是,即使政府履行了不到一半的国际货币基金组织的结构改革条件,乌克兰已经实现了宏观经济条件 - 主要是预算平衡,这是最重要的。

2016年乌克兰的预算赤字不应超过GDP的3.7%,但它仅停留在GDP的2.3%,表现令人印象深刻。 通货膨胀略低于要求,尽管外国赤字略大,而且在严峻的外部条件下汇率已经稳定下来。

国际货币基金组织是否施加过多结构条件的问题是合理的。 这是1997 - 98年亚洲金融危机期间印度尼西亚和韩国的国际货币基金组织计划的主要抱怨。

然而,国际货币基金组织不能忽视广泛的国内和国际舆论,呼吁在乌克兰采取严厉的反腐败措施和社会正义。 国际货币基金组织的正式理由是,这些结构改革对于实现宏观经济目标是必要的。

在上一期间,两个最重要的结构条件是国家银行接管 ,乌克兰实施严格的10万官员资产申报。 两者都已完成,未满足的条件远没那么重要。

对于下一次付款,乌克兰面临着至少十六个结构性条件,但两个非常重要的条件是议会在4月底之前通过养老金改革立法,并 5月底之前通过 。 如果满足这两个条件,我的猜测是国际货币基金组织将在6月前批准其第五批。

但IMF对乌克兰有利吗?

毫无疑问是的。 由于过去两年国际货币基金组织贷款88亿美元,乌克兰的国际货币储备从50亿美元上升到167亿美元,这使得汇率稳定,通货膨胀得到控制,为乌克兰提供了真正有可能最终开始健康增长的可能性。 。

的高级研究员 他是乌克兰的作者 :错在哪里以及如何解决它。

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